По данным Рослесинфорга, объем инвестиций в основной капитал лесоперерабатывающих предприятий РФ в январе—августе 2022 года увеличились на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 94,4 млрд рублей. Кроме того:

инвестиции в обработку древесины и производство изделий из дерева увеличились в 1,5 раза до 34,7 млрд рублей;

капиталовложения в производство бумаги и бумажных изделий составили 43,6 млрд рублей (+25,6% г/г);


( Читать дальше )

Накануне произошло важное для рынка событие: важную поддержку акциям сектора добытчиков драгоценных металлов оказал слом нисходящего тренда в ценах на них. С точки зрения среднесрочных перспектив фундаментальная оценка «Полюса» выглядит привлекательней, даже несмотря на неопределенность с дивидендной политикой. В ближайшее время мы имеем положительный взгляд по ценам на золото, что способно поддержать акции добывающих компаний и обеспечить дальнейший рост на фоне накопленной перепроданности.

Мы видим вероятность роста бумаг «Полюса» на 10-12% на горизонте нескольких недель, поскольку высокий оборот в бумаге накануне выводит эти акции в топ-3 по объемам торгов на всем рынке, что говорит о высоком спросе на акции компании.

ИК «Риком -Траст»

Мы возобновляем аналитическое покрытие МТС с рекомендацией «ПОКУПАТЬ» и целевой ценой на ближайшие 12 месяцев на уровне 306 руб. за акцию.

Наша целевая цена рассчитана как среднее значение оценки по методу ДДП на период пять лет при средневзвешенной стоимости капитала (WACC) в 12,2% и оценки по МДД на период пять лет при стоимости собственного капитала в 16,7%. Целевая цена предполагает потенциал роста на 59,8% относительно текущей цены. В основе целевой цены лежит наш базовый экономический сценарий (подробнее см. наш макроэкономический обзор от 9 сентября «Наступит ли бархатный сезон?»). В случае реализации более пессимистичного сценария потенциал роста составит 35,4%, более оптимистичного – 85,8%.

Мы предполагаем, что дивиденд на акцию в ближайшие 12 месяцев составит 28 руб., минимальный уровень, согласно дивидендной политике компании 2019–2021 гг. (дивидендная доходность 14,6%). Выплата дивидендов ожидается в 2023 г.

В целом мы считаем, что МТС – одна из самых стабильных и растущих историй российского рынка акций, предполагающая одну из самых высоких дивидендных доходностей. Мы также полагаем, что МТС может выиграть в качестве потенциального консолидатора в различных сегментах своего бизнеса.

Куприянова Анна
«Газпромбанк»

На состоявшемся 30 августа 2022 года заседании совет директоров BELUGA GROUP рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату промежуточных дивидендов по итогам 1 полугодия 2022-го в размере 150 рублей на одну акцию до налога, в общей сложности — 1, 996 млрд рублей, без учета выплаты дивидендов по казначейским акциям*, что составляет 88% чистой прибыли по МСФО за первую половину 2022 года.

Внеочередное общее собрание акционеров было намечено на 3 октября 2022 года. 4 октября стало известно, что акционеры утвердили дивиденды. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано подготовить на 13 октября 2022 года. Чтобы попасть в дивиденды, акции необходимо купить до 11 октября 2022 года. Дивдоходность сейчас составляет порядка 6%.


( Читать дальше )

Газпром: акционеры утвердили выплату рекордных дивидендов — позитивно

Акционеры одобрили выплату дивидендов за 1П22 в размере 51 руб. на акцию (дивидендная доходность 21%), что позволит миноритариям получить часть прибыли в период высоких цен.

Датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, установлено 11 октября, а сами платежи, как мы полагаем, компания произведет до конца октября.

Новость нам представляется исключительно благоприятной с точки зрения влияния на динамику котировок Газпрома и вообще для инвестиционной привлекательности компании, которая пропустила выплату дивидендов за 2021 г. В некоторой степени восстановилась уверенность инвесторов в том, что Газпром в дальнейшем не станет отказываться от выплат и продолжит придерживаться дивидендной политики.

Долгосрочные перспективы Газпрома во многом зависят от объема экспорта на самый выгодный для компании европейский рынок, так как после 2027 г. Евросоюз намерен полностью отказаться от ископаемого топлива из России, а оба «Северных потока» повреждены, и сроки их восстановления пока неясны. По акциям Газпрома мы подтверждаем рейтинг «Держать» при целевой цене на горизонте 12 месяцев в 207 руб. за акцию (после выплаты дивидендов).

Синара ИБ

Вчера «Энел Россия» опубликовала финансовую отчетность за 1П22 по МСФО. Выручка увеличилась на 14% г/г до 24,63 млрд руб., EBITDA выросла на 33% г/г до 5,26 млрд руб., а чистая прибыль (скорректированная на списания по итогам переоценки активов) снизилась на3% г/г до 1,96 млрд руб.

Выручка и EBITDA увеличились благодаря вводу в эксплуатацию Азовской ВЭС в мае 2021 года, что привело к росту платежей за мощность по ДПМ ВИЭ, а также за счет повышения на 8% г/г объемов продаж электроэнергии на фоне благоприятных ценовых условий на рынке РСВ. Снижение скорректированной чистой прибыли было обусловлено повышением расходов на выплату процентов из-за увеличения капиталовложений.

Опубликованные результаты в целом соответствуют ожиданиям на текущий год по выручке и EBITDA и немного превышают их в части чистой прибыли. По итогам года мы прогнозируем увеличение выручки на 12% г/г, рост EBITDA на 32% и сокращение чистой прибыли на 32% (теперь эта оценка представляется немного консервативной).

«Энел Россия» — один из наших фаворитов в секторе электроэнергетики (ПОКУПАТЬ, целевая цена — 0,76 руб. за акцию, потенциал роста 117%). Мы полагаем, что компания может возобновить выплату дивидендов в 2023 году после завершения сделки по продаже контрольного пакета группы Enel в Энел Россия Лукойлу и инвестфонду «Газпромбанк-Фрезия». Напомним, что срок завершения сделки был отложен из-за подписанного в августе президентского указа, который ограничил продажу российских энергетических активов нерезидентами из «недружественных» стран до конца 2022 года.

Если Энел Россия действительно возобновит выплаты дивидендов, то дивидендная доходность в 2023 году может составить около 37%, а в 2024-2030 годах — в пределах 20-30%.

Иванин Георгий
Трошин Дмитрий
Sberbank CIB

Акционеры НОВАТЭКа утвердили дивиденды за 1 полугодие

Акционеры НОВАТЭКа утвердили решение о выплате дивидендов за первое полугодие в размере 45 руб. на акцию, сообщила компания. Таким образом, общий размер выплат составит 136,634 млрд рублей. Реестр для получения дивидендов закрывается 9 октября.

Новость ожидаемая, поэтому реакции в бумагах не было. Доходность 4,6%, не очень большая, но и НОВАТЭК не является (пока) дивидендной фишкой. Компания выигрывает за счет высоких цен на газ и сохранения планов по реализации СПГ-проектов. Проблем с поставками газа не наблюдается. Мы считаем бумаги НОВАТЭКа интересными для долгосрочных инвестиций, таргет — 1329 руб./акцию.

Промсвязьбанк

По данным СМИ, Apple отказывается от планов по увеличению производства своих новых моделей iPhone в этом году ввиду отсутствия ожидаемого всплеска спроса.

Несмотря на ухудшение прогнозов по рынку смартфонов, компания намерена собрать 90 млн новых моделей в 2П22 (на уровне 2П21) и предложила своим поставщикам сократить отгрузки с учетом урезанного на 6 млн штук iPhone 14 плана на второе полугодие. Как сообщается в прессе, за весь 2022 г. Apple по-прежнему рассчитывает собрать в общей сложности около 220 млн iPhone.


( Читать дальше )

Котировки Tencent за последний год упали на 40%, в то время как индекс Hang Seng снизился на 30%. Более слабая динамика оказалась разве что у Alibaba (-50%). Tencent столкнулась как с ограничениями на видеоигры на рынке Китая, так и с более жестким регулированием платежных систем в стране. При этом другие конкуренты, c высокой долей выручки от онлайн-игр, например NetEase, в меньшей степени пострадали от действий китайских регуляторов (акции последней показали снижение всего на 10%). Мультипликаторы недостаточно отражают перспективы роста выручки и прибыли Tencent. Мы присваиваем акциям эмитента рейтинг «Покупать», а их целевая цена, по нашим расчетам, составляет HKD400 за штуку.

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

Риски: антимонопольное регулирование, потеря доли на рынке.


( Читать дальше )

Мы возобновляем аналитическое покрытие Segezha Group и присваиваем ее акциям рекомендацию «ПОКУПАТЬ» с целевой ценой 8 руб. за акцию.

Компания является ведущим российским производителем изделий из древесины и имеет серьезные амбиции в плане развития бизнеса. Реализация этих амбиций посредством как собственных инвестиционных проектов, так и сделок слияния и поглощения должна позволить ей существенно увеличить в среднесрочной перспективе объемы производства и реализации всех видов продукции. Поскольку более двух третей выпускаемых компанией изделий идет на экспорт, рентабельность продаж будет зависеть от ситуации на внешних рынках и от обменного курса рубля к иностранным валютам.

В свете наших прогнозов ослабления рубля в среднем до 78 руб./евро в 2024 г. и примерно до 84 руб./евро в 2026 г., мы ожидаем, что начиная с 2024 г. доходность СДП Segezha превысит 10%, а дивидендная доходность ее акций вырастет до двузначных величин. В то же время рассчитанная нами методом ДДП справедливая стоимость компании зависит от предполагаемого обменного курса рубля и параметров дисконтирования, отчасти ввиду высокой долговой нагрузки, ожидаемой по состоянию на конец 2022 г.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»